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之前提到，新能源轿车职业迎来方针的利好，今天说一下新能源轿车工业链。
工业链音讯
近期，乘联会发布了3月份新能源车产销数据。
依据乘联会数据，3月份新能源乘用车批发销量5.6万辆，零售达5.5万台，与2018年同期水平适当，相对于2019年3月同比下滑49.2%，但环比2月添加280%，体现出国内新冠病毒防控现已获得阶段性成效。
其间，纯电动车销量4.72万辆，插电混动车型9211万辆，特斯拉model 3(参数|图片)鹤立鸡群，完结1.06万辆交给。
能够重视一下特斯拉国产工业链。比方热办理体系、遮阳板配套商、轻量化壳体、底盘结构件和内饰等关于特斯拉相关零部件的相对企业。
依据中汽协数据，2020年3月，新能源轿车产销（不含特斯拉）别离完结5.0万辆和5.3万辆，同比别离下降56.9%和53.2%，环比添加400%和300%。而特斯拉我国三月份交给量为 1.06万辆，算计3月新能源轿车销量为6.36万辆，康复至2018年3月水平。
其间，纯电动轿车产销别离完结3.8万辆和4.0万辆，同比别离下降58.5%和55.6%；插电式混合动力轿车产销别离完结1.1万辆和1.3万辆，同比别离下降50.2%和44.1%；燃料电池轿车产销别离完结38辆和36辆，其间产量同比添加5.6%，销量与同期相等。详细车型方面，新能源乘用车销量为4.7万辆，商用车销量 0.6 万辆。
动力电池方面，3月动力电池产量 4.5GWh，同比下降 45.5%，环比添加396.6%；装车量2.86GWh，同比下降45.6%，环比上升363.2%，工业呈现逐渐康复趋势。
轿车充电桩方面，我国本年估计新增新能源轿车充电桩60万个。
依据充电联盟数据，截止2020年3月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩54.2万台；经过联盟内成员整车企业采样约105.9万辆的车桩相随信息，其间随车配建充电设备72.5万台，全国充电基础设备累计数量为126.7万台，同比添加37.6%。3月新增充电桩3万台，其间公共类充电桩1.03万台。
工业链上下流
当时新能源轿车渐渐的变成了全球各干流国家和干流轿车集团大力推广的车型，2020年将成为全球轿车范畴全力转向电动化的元年，对新能源轿车职业未来10年的发展势头能够坚持达观判别。
上游：锂电池及电机原资料
钴仍是要点，锂看价格走势和估值水平。
中长时间而言，上游资料环节从工业趋势来讲竞赛格式是最充沛安稳的，不会呈现中游下流更新换代、工业晋级的剧烈改变进程。
长时间来看，碳酸锂供应有序开释与下流放量需求匹配，或将继续支撑价格高位安稳，钴的供应趋于刚性，高镍化带来单位用量削减，钴本钱占比下降亦可翻开上涨空间。这些都是格式很安稳的职业，需求大增后，龙头将最获益。
中游：电机、电控，充电桩
充电设备商场潜力巨大，全体商场之间的竞赛格式涣散。
近两年动力电池厂商扩产方案急进，新老厂商都提出了巨大的扩张方案， 中端商场群雄逐鹿的状况将推进动力电池技能与本钱的快速前进。
下流：新能源整车，企业充沛调整+方针催化
疫情对职业影响逐渐削弱，终端销量回暖痕迹渐显，且方针继续托底。估计跟着3-4月轿车终端消费稳步复苏，5-6月在政府、主机厂、经销商多方发力下，有望迎销量反弹小高潮。
中游电池资料
侧重重视一下工业链中游的电池资料：三元正极；磷酸铁锂；负极；隔阂；电解液。
跟着5G基站功耗大幅添加，用电本钱大幅添加，基站对调峰调频需求激烈，铁锂电池在循环寿数和充电速度上将为5G基站带来很大的经济性。从性能指标上看，铁锂电池循环寿数可达3000次以上。
从技能途径上看，虽然铁锂电池强势回潮，但在未来5年内，三元为主，铁锂为辅的技能途径仍不会变。
而作为三元正极的工业链中，三元前驱体是重中之重。
三元前驱体简称NCM 系列或NCA，是制备三元正极所需的要害资料，起到链接有色特点的钴镍盐和锂电正极资料的效果。
从价格上剖析，三元前驱体定价形式为本钱加成，即原资料+加工费+合理赢利。受原资料价格动摇影响大，估计三元前驱体未来三年价格小幅走高。
别的，三元前驱体职业集中度较高，2017-2019年，top10比例由81%提高至87%，商场集中度的提高首要来自头部企业和自产原资料的一体化企业凭仗规划和本钱优势，敏捷抢占下流干流客户。
从需求端来看，跟着新能源轿车快速浸透，动力电池装机规划继续添加对三元前驱体资料构成强壮的需求支撑。
在高镍遍及和一体化企业比例提高两层带动下，职业盈余水平继续上行，估计未来三年三元前驱体职业产量规划有望再提高。
不过，有必要留意一下的是跟着供应层面继续缩量以及未来新能源轿车需求预期开释，钴质料提价预期愈加清晰，三元资料环节面对上游提价和下流压价的两层压力。
职业终端回暖痕迹渐显，方针托底显着有望迎消费反弹。车市消费结构加快分解，奢华品牌，日德系仍坚持强势，重视相关龙头企业。
零部件板块，跟着下流要点整车集团有序开工，以及物流运送的逐渐打通，零部件企业排产回暖。优先选择成绩实现度更强的标的，尤其是在客户或产品端有打破带来内生添加的公司。
